【中國(guó)數(shù)字視聽(tīng)網(wǎng)訊】深圳市同洲電子股份有限公司在機(jī)頂盒業(yè)務(wù)繁榮之際便著手轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)通過(guò)為廣電運(yùn)營(yíng)商搭建前端平臺(tái)的方式，覆蓋了接近7000萬(wàn)戶用戶，并且與8個(gè)省市開(kāi)展數(shù)字電視互動(dòng)業(yè)務(wù)合作運(yùn)營(yíng)。全國(guó)三網(wǎng)融合首批12個(gè)試點(diǎn)城市中，深圳、武漢、哈爾濱、南京、杭州的廣電網(wǎng)絡(luò)均與同洲電子深入合作。

同洲電子2007-2010年研發(fā)費(fèi)用與管理費(fèi)用（萬(wàn)）

通過(guò)智能一體機(jī)、智能機(jī)頂盒，以及和其他電視終端廠商可能的合作，公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將從無(wú)屏終端轉(zhuǎn)向有屏終端以及視頻服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。

此外，同洲電子還將充分利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，探索與其他廠商合作機(jī)會(huì)。相比于市場(chǎng)上主要針對(duì)電信寬帶網(wǎng)的智能電視，同洲電子是業(yè)內(nèi)第一家有針對(duì)性的服務(wù)廣電有線運(yùn)營(yíng)商的終端生產(chǎn)廠商。我們判斷，市場(chǎng)會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)并重視廣電網(wǎng)絡(luò)對(duì)智能終端的需求，而同洲憑借前端平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)以及在廣電智能終端的經(jīng)驗(yàn)，在與其他智能電視廠商合作的過(guò)程中擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，尤其是在其前端平臺(tái)覆蓋7000萬(wàn)戶的地區(qū)，憑借對(duì)于智能終端與有線運(yùn)營(yíng)商之間接口的壟斷性優(yōu)勢(shì)，公司有望與其他廠商達(dá)成深度合作并快速將此模式復(fù)制推廣。

我們認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)今年將大幅提升。隨著公司有屏終端業(yè)務(wù)的不斷深化，公司在智能電視以及平板電腦領(lǐng)域表現(xiàn)值得期待。我們預(yù)測(cè)公司2011-2013年每股收益分別為0.05元、0.42元和0.78元，我們上調(diào)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”。

智能一體機(jī)將推至12城市

同洲電子從2008年開(kāi)始大規(guī)模地開(kāi)始有線網(wǎng)絡(luò)前端業(yè)務(wù)平臺(tái)的研發(fā)與推廣。

截至2011年，同洲數(shù)字電視業(yè)務(wù)平臺(tái)覆蓋15個(gè)省（其中11個(gè)省已全面覆蓋），覆蓋用戶近7000萬(wàn)；并且與8個(gè)省市開(kāi)展數(shù)字電視互動(dòng)業(yè)務(wù)合作運(yùn)營(yíng)。全國(guó)三網(wǎng)融合首批12個(gè)試點(diǎn)城市中，深圳、武漢、哈爾濱、南京、杭州的廣電網(wǎng)絡(luò)均與同洲電子深入合作。同洲電子已經(jīng)建立了自己在有線電視前端運(yùn)營(yíng)平臺(tái)強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)。

近年來(lái)，同洲電子提出了無(wú)屏終端向有屏終端轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，憑借機(jī)頂盒以及視頻前端平臺(tái)長(zhǎng)期積累的客戶資源以及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，迅速切入智能電視行業(yè)。

我們認(rèn)為同洲在競(jìng)爭(zhēng)中擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，其一是有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商在生存壓力下尋求業(yè)務(wù)和終端的升級(jí)，而同洲將是有線運(yùn)營(yíng)商極為倚重的供應(yīng)商。其二是智能電視與傳統(tǒng)電視行業(yè)有著不同的競(jìng)爭(zhēng)邏輯，同洲等靠近內(nèi)容的后進(jìn)者存在后發(fā)制人的機(jī)會(huì)。

同洲電子于2011年正式推出現(xiàn)代牌智能一體機(jī)，立足于廣電運(yùn)營(yíng)商，內(nèi)置高清雙向機(jī)頂盒，采用安卓操作系統(tǒng)，同時(shí)具備WiFi、藍(lán)牙和CableModem的無(wú)線互聯(lián)功能。同時(shí)公司還推出了類似蘋(píng)果電視機(jī)頂盒的高清智能機(jī)頂盒，提供給家中已有電視機(jī)的用戶購(gòu)買(mǎi)。

智能機(jī)通過(guò)有線運(yùn)營(yíng)商渠道（有線網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)部）進(jìn)行銷售，由于智能一體機(jī)銷售的同時(shí)也為有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商發(fā)展ARPU較高的高端客戶，得到了有線運(yùn)營(yíng)商的大力支持，同洲的一體機(jī)銷售情況良好。

目前同洲電子的智能一體機(jī)主要在武漢和深圳兩個(gè)地區(qū)銷售。其中武漢地區(qū)采用的類似電信運(yùn)營(yíng)商的0元購(gòu)機(jī)的終端補(bǔ)貼政策，目前日均銷售30臺(tái)左右。同時(shí)公司準(zhǔn)備年內(nèi)將銷售渠道拓展到12個(gè)城市以上。